為什麼CFD差價合約，成為一種越來越受歡迎的投資方式？

人們選擇一種投資方式，無非是可以獲得更多的收益，最起碼得跑贏通脹。% r& C4 Y1 ?. M' k# a

! i4 g: a. C. j  z1 k一開始的時候是股票，找到一個好公司好行業，就能夠盈利；& j8 E8 b  ]6 _! T5 \) D- W
* `9 _8 `  [/ M5 R/ m  [& u
然後是期貨，抓住一個品種的週期，賺的盆滿缽滿
  Z0 H) e; t% n- _( a$ J) ^
7 M. Y5 G2 y: w; h) a7 f之後還有期權、基金等等。
# {( z+ X! r. l/ q+ ?' @+ f: _3 U2 m' ^
那麼時間的輪盤如今到了CFD這裡，它究竟為什麼成為一種越來越受歡迎的投資方式呢？
: F1 ^! N7 ~4 F, F4 p
* W  |0 W- _0 [5 l) C3 v
* `# q+ I7 F3 C# T4 n$ s- G- \
" v) Q- S) c% U一、首先是杠杆/ ?. a$ p. H" P% U

  e! b( d  j0 f! c0 V- d5 \7 y* |0 l" |3 o+ y* K) `
$ P5 }& f( w2 m
杠杆是個中性詞，盈利時放大盈利，虧損時放大虧損，用好杠杆是關鍵。" i$ }! L+ |, m

% m. i3 H/ o; w& }- O目前而言，大部分資產杠杆都是非常有限的。比如股票一般2-10倍，甚至有的股市不提供杠杆；期貨一般也就20倍以內；期權高一些，一般最高100倍，但是期權不是單純的看價格漲跌，而是一種權利，當買方行權時，賣方在特定情況下會承擔無限責任。  X8 G/ l5 }4 M

$ T  S: D9 U" V* g; _3 \0 a$ {相比之下，CFD差價合約的杠杆就靈活很多，最高可以達到500倍，即使很小的資金都可以參與交易，而且相比于期權，CFD可以隨時平倉退出交易，不存在承擔無限責任的情況，更適合不同風格的交易者。1 W7 N( c+ _8 h- l* t, H1 m

+ L6 X( k# ]) D0 z
& A& j0 t: T& t8 V, C$ i+ D
& y* ?' g) A' m/ o- p4 T9 \5 W*注意：由於MiFID II規定，諸如英國FCA、美國NFA等頂級監管，針對零售用戶最多只能提供30倍的杠杆。
0 [9 T2 E1 w  {1 b
" G3 H( Q  ?7 p0 B: Q$ B0 Y+ b不過英國FCA規定，針對專業投資者可以提供更高的杠杆。目前極少數平臺，比如EBC交易平臺可以為專業投資者開設100倍杠杆的FCA流動性清算帳戶。4 i3 m& O- t* U: H( q" }
/ b& D$ `2 |& m9 m2 L) C

* d! {- }# ^# l& |, [8 _  O
4 P; c3 Q9 {) X( C# ~更高的杠杆，尤其是500倍左右的杠杆，只能通過離岸帳戶。不過，離岸監管中只有開曼CIMA等極少數離岸監管，符合頂級監管的框架性標準，整體獲得難度也非常大，建議優先選擇此類持牌的平臺。比如EBC交易平臺就持有開曼全部授權的全監管牌照，是過去幾年唯一獲得牌照的平臺。
0 ^- X3 O, f* Y" j8 Z- t
3 w" B% {, f/ l/ q' H  G2 a! r  ]
* l0 N' ?; A6 }
. U3 y) W( p/ V0 d, I9 S. u, G# v/ c- n8 C

: e1 @) w1 M' I. Z3 A+ h二、參與門檻
3 }) u  f/ Q3 z+ h9 n( v7 z- ~" E2 K0 O9 A/ s# I" i' U! I7 T% s6 a* p

% M) @: ]9 l; Q# m1 _8 \9 r5 R' F3 W' E
也就是開戶和最小交易單位了。! Y: S$ Q" y" _+ `4 I& T" x# S
  _; d  G1 i2 O8 P4 N/ `0 x) K9 B
股票的開戶門檻不高，但是一般最小交易單位是一手，一手是100股。如果是交易現在流動性比較好的股票，比如英偉達或者蘋果之類，那至少得15000美金以上。
' ?. i: j$ I# o4 [0 P; j& x( x8 L% w9 [3 [+ r. q+ \" |+ @! M
期貨門檻相對更高一些，而且期貨合約標的也比較大。比如黃金期貨，一般一手是最小交易單位，一手包括100盎司，按照現在2300美元/盎司的價格，用上最大的杠杆也要佔用11500美元左右。
' B2 A  `. V4 Y' f, b  Z7 y0 V8 Z; X- T3 X
相比之下，CFD就要低上很多，一般幾百美元就可以開戶。+ I! \+ S: B6 j

6 o: g5 y/ m" O$ f+ p2 ]" ?6 K由於CFD交易並不實際持有資產，所以最小的交易單位是0.01手，再加上500倍的杠杆，交易0.01手黃金只佔用4.6美元，交易1手也只佔用460美元，遠遠低於期貨的佔用保證金，所以任何人都可以參與CFD交易。
3 y5 ]# a9 R+ f! s) |* ^( W% X# Z" T  }" L% }* _7 j- d; \4 Z( R

7 G( G$ c# ]( @1 u& ^2 w& h2 i* h3 [% U+ i8 f
*注意：在參與CFD交易時，不同平臺對於交易的限制也是不同的。. @" ?+ F9 [: }' V# D

4 m- H3 V: h+ L' R. z% O比如是否允許EA，比如掛單距離，比如最低交易手數，比如是否允許鎖倉等等。如果違規交易，很可能會被取消盈利。所以在參與前，一定要注意這些細節。
5 n& n. G1 s! p( l
6 s2 T9 Z5 W2 O! k, p# D7 `4 q7 v/ ]3 |以EBC交易平臺為例，允許鎖倉、確保了EA相容性，賦予了我們最大的交易自由度。我們要優先選擇這一類的平臺。4 S2 b. }  A) H* `

; |% Y& ^6 s; D! i4 b- N- q/ Q5 V. i9 F+ g, I& p& g3 B
$ [& p( U4 f5 G8 }! h
三、配置的靈活度
$ f- w9 b" M9 Z2 f/ m. L) ?$ [1 B' U2 @4 r2 R1 O
股票的靈活度還是非常大，我們可以選擇交易的個股非常多，即使你不怎麼懂股票，選擇每個細分賽道的龍頭股，或者是長期業績表現不錯的藍籌股，都能夠參與。
& [0 C2 t# ~) L( l
0 i0 P" d& x' V9 u0 L但是缺點也很明顯，股市的順週期性很強，要是整個經濟大環境不好，除了極少數逆週期的板塊外，通常表現都不怎麼好，參與的機會就少了很多。% M5 M, [" v% @" b
2 F% {7 V1 |- ^! z
期貨的品種雖然沒有股票多，但是整體選擇還是很廣泛的，比如黑色系，有色金屬和農產品等等。和股票類似，期貨也有週期性，比如行業生產週期，農產品生產週期等等，如果你不是很瞭解這些產業週期的話也做不好交易，這就決定了期貨在一些特定時段會更加活躍。( ~" K% D  D/ H% g9 n

; \- _( I2 x# ~& k% ?不過說了這麼多，其實還不如參考美林時鐘。經濟的四個週期，對應了四種交易方式，bi比如經濟復蘇時更適合買股票，經濟過熱時適合買商品，經濟危機時適合持有現金，而經濟衰退時就適合買債券了。. P. b5 ~( M0 C: d* j
! [& E5 {6 e/ s' h
+ b& F3 k) h- r& U

% F4 }" k( s. y+ _  s2 ?' A5 d" R9 h所以從這個角度說，股票和期貨只對應了其中兩個週期。
# P6 t0 _  L% t* p
0 ~+ s* b; F9 \" Q  h+ k1 [而CFD則很好的補充了這一點。我前面說過，CFD交易其實並不涉及實際資產，所以是可以錨定市面上任何資產的，從外匯、股票、股指到期貨，全部都可以交易，在任何週期內都可以靈活的配置。9 ^1 S8 M; P' }. w) C* [& _! V5 h

9 N6 u: x# W9 Q4 s0 m! G8 o; o9 |4 q
& D8 W) D# f! X& f; D
6 M; T& `4 E+ P! m' R6 b" b5 e四、流動性
) M  L& i2 N+ G4 H$ i3 N- N7 A) n  u7 }  Y7 W8 L: J6 s% e

. r) D; N' v; v; T( w
0 E! p4 t( T# |2 p+ B5 v無論是哪個市場，都存在流動性，他決定了你退出的難度。, [7 |; a# ~5 }2 b: C' q
  N) S4 `1 o& ?' N- P
比如股票市場，一般流動性好的是大盤股，小盤股有的時候會因為流動性不足而無法賣出。你買的股票要是沒啥流動性，可能就得一直掛著了。
# w1 O0 K2 e3 S7 t' C5 C, J9 L7 f
8 K# V- z5 t& K- y4 _8 U3 y- B9 G期貨因為存在季節性，有的品種在特地季節也是沒有流動性的。另外，期貨中還有移倉換月，就是合約臨近交割必須要切換合約，你要是沒有及時移倉換月的話，可能會被強制切換，那麼產生的價差很可能導致損失。5 _' a5 G( L8 x

7 f: |" G; T; _& Z& s- q至於期權，因為產品的複雜性，當市場風險偏好不佳的時候，他們可能未必會選擇這種交易，市場上流動性就會少很多。3 _+ b' k3 P' W. z

8 C' x2 Y$ U8 `相比之下，CFD交易的流動性主要是靠銀行產生的。  w( E, N4 L8 w
1 g; F( H# [% Q2 F% W
和股票、期貨交易分散在世界上大大小小交易所不一樣，全世界大部分的訂單就在那麼幾家銀行手裡，所以匹配成交的概率比其他品種要大上很多。而且這些銀行之間還可以互相拋，甚至自己產生流動性，所以很少有流動性不足的情況。
5 a) V3 J8 R1 D, Q2 M% B3 I
+ X+ J, t6 X- {. `+ p8 a9 j這就意味著，你在任何時間段都可以輕易拋掉手中的單子。
* J4 Z) Z! p5 s2 V3 C# m8 T- _
5 A8 i! x2 o$ k4 J# }- g# C8 _8 I; N7 N7 g
3 `1 b+ g' ]. s" _6 u! p
*注意：既然CFD交易的流動性是銀行獲得的，那麼接入流動性的數量和品質對於平臺就至關重要。! G: `1 M  h$ L: a" _( G5 m8 `
, Z9 H: h  y4 P6 b/ h
品質和數量主要看這兩點。. x: i, g$ ]! f4 o! ]3 `& }

! G7 f; ^3 u7 p: `. H( d流動性品質主要看頂級流動性的數量，目前全球70%的流動性掌握在10家銀行和非銀機構手中，包括摩根大通、瑞銀、德意志銀行、花旗銀行、美國銀行、滙豐銀行、巴克萊銀行、法巴銀行、XTX、高盛。一般接入2-3家就可以確保不錯的流動性，像EBC這一類平臺接入了這10家中的9家，可以提供更好的報價。
! u" `& ]. n% ]" B0 H; i2 m; S# K8 }5 ^
流動性數量，就是越多越好，作為銀行流動性的補充，能夠在流動性相對稀缺的時候，提供深度報價。一般平臺在5-9家，優質交易平臺一般在15家左右，而像EBC一類平臺接入36+流動性則是更優的選擇。6 o! f: z& L8 P" e( G( Q

( K4 p3 x( O2 Y; B& M; o1 _1 R% m" F8 Q8 W: j5 E! m+ n; P
# H, q, u+ P3 R5 C* B/ ~1 T3 R
五、學習難度
. _8 Q  d1 H; s
, f2 X- B  e3 Z; s
7 d6 i+ G5 s* K! [1 l9 i1 G( ]* a6 S  x" E; O& g, U
股票被稱為經濟的晴雨錶，所以要做好股票，你要知道哪個板塊上升，以及板塊內個股的情況，你還要會看懂財報，知道哪些公司現金流更好。
5 |/ _" F' d, U3 }1 }/ L3 X: Z9 C' z' ?, m' `/ K) G2 p+ b6 Z) A
股票上手不難，但是精通還是有點門檻的，尤其是財務相關的知識，還有對產業趨勢有基本的預判。; ]4 Y9 O; @6 Q' J
4 Y$ t- G3 N4 n4 }3 u
期貨也是如此。就拿黑色系來說，焦煤焦炭聽上去名字一樣，但其實處於煉焦的不同環節，而且交易的邏輯並不相同，你搞不懂產業鏈的細節和供需關係，你也做不好期貨。. |6 L  d: W! i- a6 h

! I, \6 o$ g( u2 A5 x期權，就更不用說了。Long Long、Long Short、Short Long和Short Short，這四組最基本策略就看的人很暈。你要是想要對沖風險，什麼牛市價差、熊市價差、蝶式套利，都是需要詳細瞭解的過程，否則你連牛市價差策略裡面買低賣高對應哪種期權你都分不清楚。
0 m7 C8 [4 V0 H2 X5 _: D
2 }- f% x) }2 g# g: r相比之下，CFD就簡單很多。. k' {6 g& n; A8 K7 n# C
& D* |; X3 _7 B7 p
當然這是相對的，CFD也可以交易股票、期貨和股指等，難度是差不多的。但是CFD品種多，你可以選擇做外匯等一類資產。& X: m2 u: h( u+ \
& g( k2 f, C9 }$ ~) u
外匯就是兩國貨幣差，誰經濟好，貨幣升值，反之貶值；誰加息貨幣升值，反之貶值。就這一套簡單的邏輯，你就可以參與進來了。一句話，CFD給你足夠多的選擇，你可以選擇學習難度最低的交易方式。; Z/ H! g$ L: `( U9 p
& W# a- K- J% G; h

& o8 z. e/ i. ?5 [- a6 z
) C$ ?' i3 s* p* v7 h7 e2 I總的來說，CFD無論是門檻，還是學習難度，還是流動性，都有著非常明顯的優勢，更重要的是只需要一個帳戶就可以交易全球資產，隨著全球配置的機會越來越多，CFD自然能獲得更多人的青睞。但是在參與時，一定要選擇EBC這一類的優質交易平臺。